OSL: гонконгская модель между офшором и США

Площадка представляет модель, о которой говорят меньше, чем об офшорной и американской, — а она может оказаться самой жизнеспособной.

Позиция по обороту

Около 2,5 тысячи BTC в сутки — мало. По объёму OSL не конкурирует ни с офшорными площадками, ни с крупными регулируемыми.

Три модели отрасли

Офшорная: максимум свободы, максимум оборота, ноль защиты пользователя. Американская: максимум защиты, высокие издержки, узкий каталог, санкционные обязательства.

Гонконгская находится посередине: надзор есть, требования к капиталу и сегрегации активов есть, но режим менее жёсткий и, что важнее, не отягощён геополитическими обязательствами американского.

Почему это может быть перспективно

Институциональные деньги из Азии нуждаются в регулируемом контрагенте, но не обязательно в американском. Гонконгский режим закрывает этот спрос, и конкуренции в нём немного — лицензий выдано мало.

Ограничение модели

Малый оборот означает зависимость от притока институциональных клиентов. Розничного потока, который держит офшорные площадки, здесь нет и не предполагается.

Прогноз

Рост зависит от развития гонконгского режима и притока азиатского институционального капитала, а не от конкуренции с биржами.